开年第一股——陕西旅游登陆上交所主板 文旅企业上市再添新样本
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2026年1月6日，陕西旅游文化产业股份有限公司（股票简称：陕西旅游，股票代码：603402）在上海证券交易所举行A股首次公开发行上市仪式。这一里程碑时间，标志着陕西旅游正式进入资本市场，迈入资本化运营与跨越式发展的全新阶段。陕西旅游也成为近五年A股市场首家、近八年上交所首家成功上市的文旅企业，其上市也使陕西省A股上市公司增至84家。陕西旅游的成功上市，既是资本市场对优质文旅资产价值的高度认可，也彰显了市场对文旅行业长期发展前景信心，更为国有文旅企业探索证券化路径提供了具有示范意义的实践样本。
当天上午，上海证券大厦五楼交易大厅内气氛庄重热烈，陕西旅游股票代码“603402”在主屏上醒目展示。9时10分，陕西旅游上市仪式拉开帷幕，上海证券交易所副总经理吕昊与陕西旅游董事长马婷签署《上市协议书》并赠送上市纪念品。9时30分，陕西省委金融办常务副主任苏虎超，陕西省文旅厅党组书记、厅长高阳，陕西省国资委党委副书记、主任韩文，陕旅集团党委书记、董事长周冰，陕西旅游董事长马婷、中金公司投行部董事总经理孙雷为陕西旅游鸣响上市铜锣，王宏生、陈小军、韩绍安、马小明、王彦雄、金哲楠、田宇、靳勇、范飞龙、陈俊等领导和嘉宾现场见证企业登陆资本市场的重要时刻。
坐拥顶级资源，铸就“文旅+”核心壁垒
陕西旅游本次发行股票价格为80.44元/股，首发募集资金15.55亿元，主要用于股权收购、核心业务升级与全国化布局。此次成功登陆A股资本市场，标志着这家深耕文旅行业多年、拥有顶级资源禀赋的优质企业正式迈入发展快车道。在文旅融合及消费升级的大背景下，陕西旅游凭借其成熟的业务模式、稳健的经营业绩以及极具稀缺性的核心资产，有望成为主板市场中极具代表性的“大盘蓝筹”文旅标的。
陕西旅游主要从事以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心的旅游产业运营管理。公司依托华清宫、华山等5A级优质旅游资源，通过深度整合与专业化运营，构建了难以复制的竞争壁垒。
在旅游演艺板块，公司打造了多张享誉国内外的文化名片。其中，中国首部大型实景历史舞剧《长恨歌》是公司的“金字招牌”。该剧以唐明皇与杨贵妃的爱情故事为主线，在故事发生地华清宫实景演出，自2007年公演以来，不仅填补了行业标准空白，更连续多年入选“中国实景旅游演艺十强”，实现了社会效益与经济效益的双丰收。此外，公司还推出了《12·12西安事变》及《泰山烽火》等优质演艺作品，形成了强大的演艺IP矩阵。
在旅游索道板块，公司运营的华山西峰索道更是行业标杆。作为世界上第一条采取崖壁开凿硐室站房、起伏式走向的单线循环脱挂式索道，华山西峰索道拥有世界顶尖的建设技术和国内领先的运营能力。它与华山北峰索道形成了全山游览环线，极大地提升了游客体验，其乘索率常年保持高位，是公司重要的利润来源之一。
在旅游演艺板块，公司旗下的西安唐乐宫以“仿唐歌舞+宫廷晚宴”为特色，被誉为“东方百老汇”，是陕西省对外文化推广的重要窗口。
三大核心业务板块协同发展，共同构筑了陕西旅游独特的产业链生态。
业绩稳健增长，盈利能力领跑行业
凭借优质的资产质量和成熟的运营模式，陕西旅游在报告期内展现出了强劲的盈利能力和稳健的增长韧性。
招股书数据显示，2024年度公司实现营业收入12.63亿元，归属于母公司所有者的净利润达5.12亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润为5.03亿元。即便在2025年上半年面临极端天气等外部因素扰动的情况下，公司依然保持了较强的经营韧性，核心财务指标在同行业中表现亮眼。
值得一提的是，陕西旅游的盈利质量显著优于同行业可比公司。根据招股书披露，2023年及2024年，公司的净利润率及净资产回报率（ROE）均显著高于黄山旅游、丽江股份、宋城演艺等同行业上市公司水准。这充分印证了公司在成本控制、运营效率方面的卓越能力。
随着国民经济持续发展及居民消费意愿提升，旅游市场正迎来高质量发展期。公司核心产品《长恨歌》及西峰索道等已建立起深厚的市场口碑与品牌护城河，随着未来客流量的进一步复苏与增长，公司业绩有望延续高增长态势，持续为股东创造价值。
借力资本赋能，致力打造全国一流文旅服务商
此次上市，是陕西旅游发展历程中的重要里程碑。公司计划将募集资金主要用于收购太华索道股权、收购瑶光阁股权、泰山秀城（二期）建设以及少华山南线索道等项目。
通过收购太华索道和瑶光阁的少数股东股权，公司将进一步增厚归母净利润，提升管理决策效率。而泰山秀城（二期）项目的建设，则是公司落实“走向全国”战略、实现异地业务拓展的关键举措。该项目位于山东泰安，旨在打造集演艺、娱乐、度假于一体的综合园区，标志着公司正加速将成熟的文旅运营管理模式向全国复制输出，助力公司实现从区域市场向全国一流的“全方位休闲旅游生活方式提供商”的跨越。
此外，少华山南线索道及太华索道游客中心等项目的实施，将有效提升景区的接待能力与服务品质，进一步丰富公司的旅游产品供给，增强游客粘性。
预期上市后的陕西旅游，将借助资本市场的力量，通过内生增长与外延扩张双轮驱动，致力于打造成为全国一流的全方位休闲旅游生活方式提供商，以更加优异的业绩回馈广大投资者，续写文旅产业新辉煌。
陕西旅游的成功上市，是全省聚焦打造万亿级文旅产业集群的重要成果，也是资本赋能文旅产业发展的又一成功案例。陕西旅游上市，不仅实现了自身核心资产的提质扩容，更推动了陕西省“文化资源”向“文化资产”的资本转化，为全省文旅产业树立了从资产运营向资本运营跃升的典范。
