港股多肽创新药第一股：麦科医药-B（02335.HK）挂牌首日大涨超80%

6月24日，陕西麦科奥特医药科技股份有限公司（简称“麦科医药-B”，股份代号：2335.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为港股18A规则下首家以多肽为核心技术平台的创新药企，同时也是西北首家18A生物科技股。

上市首日，麦科医药-B市场表现强劲。该股以每股18.20港元定价，开盘后迅速拉升，截至上午11时30分，股价报34.46港元，彰显出资本市场对其差异化多肽管线及临床价值的积极认可。

作为 “港股多肽创新药第一股” ，麦科医药深耕双/多特异性多肽药物十多年，聚焦肾病、代谢及心脑血管等存在巨大未满足临床需求的领域。公司已自主开发出由一款核心产品及六款关键候选产品组成的管线矩阵，其中七款已进入临床阶段，六款实现中美双报，是中国在多肽创新药领域进入临床阶段数量最多的企业。

差异化管线铸就竞争壁垒，核心产品数据领跑

麦科医药的核心产品MT1013是一款针对慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进症（CKD-SHPT）的双靶点多肽药物。CKD-SHPT是慢性肾脏病常见并发症，全球患者预计2030年达1.88亿，国内相关药物市场规模约50亿元。

当前市场上主流药物虽能降低甲状旁腺激素，却常伴随血钙下降等副作用。MT1013的差异化在于多靶点协同机制：II期临床数据显示，其在iPTH、血钙及血磷综合达标率上约为现有主流药物依特卡肽的2.5倍，同时显著降低与心血管风险相关的FGF23水平。

图片来自麦科医药招股书

与此同时，MT1013的临床价值已获得国际权威学术界的实质性认可：其研究数据被美国肾脏病学会（ASN）年会收录为“最新突破性疗法”（Late-Breaking），这是全球肾脏病领域最具影响力的学术舞台对创新疗法的最高级别认定。

目前，MT1013的III期临床试验已完成全部424名患者入组，预计2027年底提交上市申请，2028年初实现商业化。公司已于2026年与云顶新耀达成独家商业化合作（覆盖中国及亚太区，日本除外），首付款及里程碑金额最高达12.4亿元，其中2亿元首付款已到账。

如果说MT1013是麦科医药当下的“压舱石”，那么XTL6001就是未来的“增长极”。在GLP-1赛道日趋拥挤的当下，麦科医药选择了一条更具差异化的路径。其管线中的XTL6001是全球首个且唯一在中美均获批临床的GLP-1R/GCGR/MasR三重激动剂。

MasR靶点的加入带来了核心差异化——肾脏保护优势，激活该通路可发挥抗炎、抗纤维化及舒张血管等作用，直接作用于慢性肾病进展的关键环节，从而将适应症从减重延伸至慢性肾病合并蛋白尿，补足了GLP-1单靶点药物在肾病获益上的疗效短板。同时，XTL6001兼具减脂、保肌、增肌等多重代谢调节功能，为患者提供从体成分优化到靶器官保护的整合治疗方案。

图片来自麦科医药招股书

目前，XTL6001的I期临床已完成锁库。

此外，公司还布局了MT200605（急性缺血性脑卒中神经保护剂，完成II期入组）、MT1002（抗凝抗栓双靶点药物，处于II期）等7款已进入临床试验的原研创新药管线，构建起覆盖肾病、代谢、心脑血管等多领域的多肽药物矩阵。

商业化路径清晰，获产业与国资双重背书

麦科医药的商业化战略已提前布局。2026年，公司与港股18A上市药企云顶新耀就MT1013达成独家商业化协议，覆盖大中华及亚太地区（日本除外），首付款及里程碑金额最高达12.4亿元，其中2亿元首付款已到账。此次IPO，云顶新耀更是作为基石投资者再度加码，充分体现了产业方对公司技术路线和商业价值的深度认可。

本次IPO还引入了代表陕西国资的启源香港及专业医疗投资机构顺鸣资本作为基石投资者，三家合计认购约4.49亿港元，占全球发售规模约39.5%。强大的基石阵容为上市后的稳健表现提供了有力支撑。

募资助力管线推进，加速驶入商业化快车道

麦科医药此次全球发售5805.44万股，所得款项净额约10.56亿港元。香港公开发售部分反响热烈，获1181.46倍超额认购，显示了散户投资者的高度热情。募集资金将主要用于核心产品MT1013的临床试验、其他管线推进及商业化准备工作。

麦科医药董事长王冰博士在上市仪式上表示：“登陆港交所是公司发展的关键里程碑。作为‘港股多肽创新药第一股’，我们将继续坚持源头创新，用扎实的临床数据和产品上市，回报每一份信任。”

随着上市钟声的敲响，麦科医药正式踏入国际资本市场。这家从中国大西北走出的创新药企，正凭借其在多肽领域的深厚积淀与差异化战略，开启从研发到商业化的全新征程。

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